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メルマガバックナンバー目次＞第61号〜日本株は本当に割安か？〜

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　　　　　　　　　　　《ものぐさデイトレ必勝法》第61号　2007年11月25日

　　　　　　　　　発行人：デイトレ研究所　阿部　光悦
　　　　　　　　　ＵＲＬ：http://www.daytraderlaboratory.com
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こんにちは、デイトレ研究所の阿部です。

このメールマガジンでは、阿部が日々の取引の中で気付いたことの中から、皆様
の投資のお役に立ちそうな事柄をお伝えしていきます。
特に、デイトレを行う皆様には、ぜひ読んでいただきたい内容となっております。

それでは、本日のテーマです。

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　日本株は本当に割安か？
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日経平均は、先週ついに15,000円を割り込み14,600円台の安値をつけました。サ
ブプライムローン問題がいまだ収束を見せないことに加え、急速に円高が進んだ
ためです。

また、11月は多くのヘッジファンドが決算期にあたるため、手仕舞いによる売り
圧力が大きくなっていることも一因でしょう。
この下落相場の中で、多くの証券アナリストは「日本株は売られすぎ」「企業の
業績を考えれば今は買い時」のようなコメントを頻繁に出しています。

しかし本当にそうなのでしょうか？

そもそも日本株が割安であるという分析は、為替が1ドル＝115円程度で落ち着い
ていることを前提としています。これは、多くの輸出企業が1ドル＝115円程度を、
業績の想定レートとしていることからきています。

しかし現在は1ドル＝108円であり、急激に円高に振れています。円高になれば、
当然日本経済の主力である輸出企業の業績は悪化します。つまり為替が今の状態
で推移するなら、日本株は必ずしも割安とはいえなくなってくるわけです。

もしFRB（アメリカの中央銀行）がさらに利下げを行ったら、円高はさらに進む
でしょう。

今後、FRBの政策とそれに関連する為替の動きには、よく注意しておく必要があ
ります。

なおFRBの政策は、FOMC（連邦公開市場委員会）で決定されます。


※参考URL

「FOMC」（読売新聞）
http://www.yomiuri.co.jp/atmoney/yougo/000243.htm

「FOMCの政策」（外為どっとコム）
http://www.gaitame.com/market/fomc.html

「急速な円高や全世界同時株安の原因、「サブプライム問題」とは？
（GIGAZINE）
http://gigazine.net/index.php?/news/comments/20070817_subprime/

以下、次号です。

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《ものぐさデイトレ必勝法》

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